10月27日晚，東陽光發布2025年第三季度報告。報告顯示，公司前三季度實現營業收入109.7億元，同比增長23.56%；歸母凈利潤9.06億元，同比增長189.8%；扣非歸母凈利潤7.87億元，同比增長171.77%。在全球產業結構調整與國內政策紅利集中釋放的關鍵階段，東陽光實現營收與利潤的雙雙高增長，不僅受益于行業周期，更得益于公司精準把握“雙碳”目標與數字經濟戰略，依托全產業鏈協同和技術創新的全面突破。

緊抓政策機遇，綠色轉型夯實業績基礎

東陽光的業績爆發，首先源于對國家戰略方向的敏銳洞察。在“雙碳”目標及全球環保政策趨嚴的背景下，制冷劑行業正經歷綠色替代與配額管控的結構性變革。特別是隨著《基加利修正案》的落地，我國自2024年起對氫氟碳化物實施生產與消費總量凍結，并計劃于2029年啟動逐步削減，推動第三代制冷劑成為市場主流。據氟務在線跟蹤數據，截至10月23日，主流產品R32價格已從年初的1.7–1.8萬元/噸大幅上漲至6.1萬元/噸。作為華南地區唯一具備完整氯氟化工產業鏈的企業，東陽光擁有約6萬噸第三代制冷劑配額，穩居國內第一梯隊，充分受益于產品價格上漲帶來的盈利彈性。同時，公司著眼未來，積極投入第四代制冷劑的研發，力求突破國際專利壁壘，為行業技術迭代提前布局。

在工業綠色轉型的政策引導下，公司氯堿化工業務也通過資源整合實現效能提升。依托廣東省最大的氯堿化工基地，東陽光通過參與藍恒達破產重整，新增年產17萬噸折百堿產能指標，進一步完善了“鹽礦—氯堿—制冷劑—氟精細化工”的全產業鏈閉環。此外，受益于國家循環經濟政策支持，以及與玖龍紙業、新宙邦、金發科技等龍頭企業的穩定合作，該板塊運營效益顯著提升。產業鏈的延伸與整合有效降低了供應鏈波動風險，構建起政策紅利與產業協同的雙重護城河。

前瞻布局算力產業，構建數字經濟全鏈能力

如果說綠色轉型是東陽光的“業績基本盤”，那么對算力產業的前瞻布局則為其打開了新的增長空間。近期，工信部相繼發布《關于開展城域“毫秒用算”專項行動的通知》與《算力標準體系建設指南》(征求意見稿)，政策持續加碼推動全國一體化算力網建設。預計2025至2027年，相關領域投資規模將達萬億元級別。

在算力基礎設施方面，東陽光的液冷技術與國家政策高度契合。《數據中心綠色低碳發展專項行動計劃》明確提出推廣液冷等高效制冷技術，液冷已從“可選項”轉變為智算中心建設的“必選項”。依托氟化工領域的技術積累，東陽光實現了氟化冷卻液的自主供應，并自主研發冷板、CDU等核心部件，性能達到行業領先水平，已完成與AI整機廠、光模塊廠的聯合調試。此外，公司通過與中際旭創成立合資公司，參股芯寒智能、縱慧芯光等企業，完善了“材料—部件—系統”的液冷全產業鏈布局，并入駐華南國家級數據中心集群，積極融入“東數西算”戰略。

值得關注的是，今年第三季度，東陽光戰略領投并完成對秦淮數據中國區業務的收購，標志著公司在參與國家算力網絡建設方面邁出關鍵一步。秦淮數據廣泛的算力中心布局，為東陽光的智能化升級和產業協同提供了有力支持。未來，秦淮數據的數據中心將為東陽光液冷技術提供規模化應用場景，而東陽光的綠電資源則有助于降低數據中心運營成本，強化其低碳屬性。與此同時，公司電子元器件板塊的積層箔電容器、超級電容等產品，也為算力基礎設施提供了關鍵材料支持，形成“綠電—液冷—數據中心”聯動的生態閉環。

在算力應用端，隨著人形機器人產業從技術展示邁向商業化應用，東陽光以“全棧自研+垂直整合”為戰略路徑，牽頭組建光谷東智，推動技術、場景與資本的高效聚合。其首款人形機器人“光子”搭載定制化垂域大模型，已在政務服務、商業展陳等場景完成商業化驗證，并獲得湖北省科技投資集團7000萬元訂單，一期產線已具備量產能力。依托秦淮數據的算力支持，東陽光正構建“算力供給—場景應用—數據反饋”的閉環，為工業智能制造、康養陪護等領域提供模塊化智能解決方案，打通具身智能落地的“最后一公里”。

技術創新與組織變革雙輪驅動，實現從單點突破到生態賦能

東陽光戰略轉型的高效推進，離不開其構建的技術創新體系與組織管理能力，實現了從單點技術突破到全生態賦能的跨越。

在電子元器件領域，公司與日本東洋鋁業聯合研發的積層箔技術，以增材制造替代傳統腐蝕工藝，在提升性能的同時實現環保減排，滿足新能源、AI等高端領域需求。該全球首創的電極箔技術已在烏蘭察布生產基地投產，正圍繞不同應用場景優化送樣規格，為公司電容器業務提供高端原材料支撐。超級電容器業務同樣取得突破，不僅簽署兆瓦級儲能系統訂單，還為第十五屆全運會提供能量保障，在電網側、AI數據中心等新領域的布局正加速推進。

各業務板塊的技術成果相互賦能，形成強大協同效應:制冷劑業務的氟化工技術為液冷材料研發奠定基礎，電子元器件的精密制造能力支撐機器人與數據中心核心部件生產，而數據中心的算力資源又為下游應用提供支撐。

在組織機制方面，事業部制改革的深化實施優化了資源配置。東陽光升級大客戶機制，通過精準調研客戶需求、制定定制化銷售策略，鞏固戰略客戶合作，提升響應效率。同時，公司科學規劃產能布局，在烏蘭察布推進年產能2000萬平方米積層化成箔項目，在浙江東陽建設超級電容器生產基地并設立儲能科技公司，形成與市場需求匹配的產能體系，保障戰略業務的快速擴張。

東陽光三季報的優異表現，本質上是公司戰略升維與國家政策、產業趨勢同頻共振的結果。從綠色新材料的政策紅利，到算力基礎設施的全鏈布局，再到AI應用的落地拓展，公司持續向高科技生態平臺轉型。隨著員工持股計劃的實施，核心團隊與公司長期發展深度綁定，為戰略推進提供機制保障。“十五五”期間，隨著秦淮數據的協同賦能、液冷技術規模化應用以及智能機器人業務的拓展，東陽光將進一步強化生態閉環，在數字經濟與綠色發展的雙輪驅動中持續成長，打造具有國際影響力的新材料科技標桿。

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